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美国债券市场迫在眉睫,美国债券即将浮出水面

纽约(路透社) - 美国政府债务供应可能继续繁荣,但债券市场投资者似乎正在大踏步前进。

图片文件:美国总统唐纳德·特朗普于2017年4月21日在美国华盛顿财政部与美国财政部长史蒂夫·姆努钦签署仪式后离开。路透社/ Aaron P. Bernstein

美国财政部不得不出售更多债务来为政府不断膨胀的赤字提供资金,这是由于12月的大规模联邦税改以及2月份的支出协议所致。 不过,债券收益率仍处于窄幅区间,这表明投资者可能不会担心债务供应的膨胀。

Jefferies&Co驻纽约的货币市场策略师汤姆西蒙斯表示,“进入10月份的账单将不会出现供应减少。” 预计供应量至少会高,直至财政部提供其下一次到期的借款需求的最新预测 - 甚至可能进一步加速。

本周,财政部将出售340亿美元的三年期票据,周三将发行260亿美元的10年期债券,周四将发行180亿美元的30年期债券。 它还将拍卖510亿美元的三个月期票据和450亿美元的六个月期票据,以及预计的一个月期票据中的650亿美元。

供应量将达不到3月创下2940亿美元创纪录的一周,但继续自2月份以来的趋势走高。

分析师表示,市场在消化本周产品方面没有任何问题,因为美联储进一步减持债券,政府越来越依赖私人投资者获取现金。 目标是通过三轮大规模的资产购买来缩减已经增长到超过4万亿美元的资产负债表,以对抗之前的经济衰退。

“我认为他们会好转,”芝加哥Calamos Investments的固定收益策略主管马特弗兰德谈到了本周的债务拍卖。

分析师预计供应量将继续攀升,而3月创纪录的每周数量将在未来几周内黯然失色。

财政部在7月30日表示,预计第三季度将比先前的估计更多地借入560亿美元,从而在此期间发行了3290亿美元的债务证券。

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关注其他风险

政府债务负担的上升是投资者长期关注的问题,但并不是他们迫在眉睫的担忧之列。

分析师表示,华盛顿与北京之间的贸易争端以及美联储加息步伐对市场和经济的威胁远远超过政府的欠条。

“这是一个真正的,长期有力的叙述,但什么时候会咬人?”Calamos'弗洛伊德说。

大多数分析师表示,只要美国经济徘徊不前,其债券收益率高于其他大多数同行,美国国债的需求在可预见的未来仍将保持稳健。 分析师表示,温和的通货膨胀和美联储继续采取逐步加息的道路也支持美国债券需求。

“从绝对收益率的角度来看,你还会去哪里?”旧金山SVB资产管理高级投资组合经理Eric Souza表示。

周五,基准10年期美国国债收益率下跌超过3个基点,收于2.952%,因7月非农就业数据好坏参半。 收益率与价格成反比。

美国10年期国债收益率比德国同期高2.50个百分点,比日本10年期国债收益率高2.85个百分点。

根据国会预算办公室的数据,预计2020财年美国预算缺口将达到1万亿美元,而2018财年的预算缺口为8040亿美元。

鉴于赤字不断增加,在今年早些时候联邦债务上限暂停后,政府已加大发行票据和短期息票债务以满足其融资需求。

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Richard Leong的报道; Tom Brown编辑

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