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香港股神曹仁超:A股将呈W形走势 明年进大牛市

  本报讯 (记者吴倩)“有智慧不如趁势”这句话浓缩了香港股坛权威、香港《信报》著名财经专栏作家曹仁超40年的投资智慧,顺势而为,曹仁超从港币5000元起步,目前身家超过港币2亿元,40年间财富增加4万倍。曹仁超日前携新书《论势》现身内地,并接受了广州日报的独家专访,畅谈A股之势。曹仁超认为,A股的走势不是“V形”而是“W”形,从2008年10月开始的这波反弹已告终结,下一个底可能出现在今年秋天,但不会创出新低。目前,A股是一个青黄不接的阶段,但将于2010年进入大牛市。

   股神观点

  A股市场的走势不是“V形”而是“W”形,2008年4季度第一次筑底,另一个底则可能出现在今年秋天

  A股接下来将是一个试探前期1600点底部的过程,可能是在1700点~1800点附近

  资源股的行情4月已经差不多,5月份很可能会跌下来,接下来的看点是与私人消费相关的行业

  中石油目前的价格比较合理,但如果油价能突破现在的阻力位,中石油还有看头,油价有机会看到60美元~65美元

   A股走势不是“V”是“W”

  记者:您之前预测港股的此轮反弹恐下月就结束,但从这两天的表现来看,A股的形势似乎已经不妙。

  曹仁超:“猪流感”来了,从去年10月底开始的这波反弹也宣告结束。2008年10月,中国的经济已经见底,但是,美国和中国香港地区经济短期内不可能回升,仅有中国内地经济回暖,还没有足够的力量将股市推上去。此前A股的反弹行情只是“走势陷阱”,因为它是在中国政府4万亿元的政策刺激下出现的。我担心A股市场的走势不是“V形”而是“W”形,2008年4季度第一次筑底,另一个底则可能出现在今年秋天。A股从4月底跌下去再上来,回落的时间是2到4个月。

  记者:第一个底在1664点,今年秋天的第二个底的底部区域大概在什么位置呢?

  曹仁超:A股接下来将是一个试探前期1600点底部的过程,可能是在1700点~1800点附近。

  理论上说,这次跌下来,A股是不会创出新低的,但美股和港股可能还会创出新低。目前美股和港股是熊市第二期,而A股市场熊市已经结束了,目前是一个青黄不接的阶段。

  记者:A股熊市已经结束,但您在《论势》中说,A股将于2010年进入大牛市,是否过于乐观?

  曹仁超:据我的经验,每个市场熊市一般不超过3年,香港在1974年时大约经历了12个月的熊市,美国1929年股灾时经历了28个月熊市。如果按这样算的话,A股熊市则很有可能在2010年上半年前结束。

  从经济基本面来看,中国经济转型由出口刺激到内需拉动,这个过程最乐观需要三年完成。从2007年开始,2010年下半年经济开始回暖,股市将提前反映经济。目前是一个青黄不接的阶段,出口下降的负面影响已经释放出来了,但刺激内需的正面效应还没有出来。在中国已经看到第一只燕子飞来了,而在美国,还看不到第一只燕子。

   曾看好中资石油股

  记者:您曾说过熊市反弹充满Double your Money的机会,但经济学家谢国忠却说,熊市反弹是“老虎机”,A股投资者应该采取怎样的策略在熊市反弹中趋利避险?

  曹仁超:对炒港股比较适用的方法是:恒生指数 11000点买入,16000点卖出;对A股来说,我不是非常了解,但1600点不可能再见到,从2009年开始吸纳A股股票,就算要吃眼前亏,但长远而言应该有可观的回报。

  记者:你曾提过从去年11月起炒港股已经实行“拣股不炒市”的策略,这条策略对目前的A股投资是否适用?您会拣哪些行业的股?

  曹仁超:香港地区市场有其独特的特性,介于美国和中国内地之间,投资跟美国相关的个股很麻烦,挑跟中国有关的股票,如H股还有得赚,因此要拣股不炒市。因为对A股了解不深 ,这个方法可不可以用在A股,我不清楚。

  2008年市场反弹,资源、能源、建材等行业个股最值得看好,因为是政府投资拉动的。不过,资源股的行情4月已经差不多,5月份很可能会跌下来,接下来的看点是与私人消费相关的行业。

  记者:您曾强烈看好中资石油股(中石油、中海油),目前是否依然看好?

  曹仁超:剔除投机的因素,油价的正常区间在50美元到70美元之间。油价从147美元下跌到2008年12月的35美元,理论上可以上涨到70美元。目前, 50美元有阻力,阻力位在52~53元。会不会涨到70美元,不清楚。中石油目前的价格比较合理,但如果油价能突破现在的阻力位,中石油还有看头,油价有机会看到60美元~65美元。

   难再出现极高的通胀

  记者:对黄金投资和目前的金价怎么看?

  曹仁超:黄金投资是不会令你发达的,黄金的合理价位在830美元~1030美元。

  我现在不看好黄金,支撑金价的因素有:一是High-inflation(高通胀),二是Emergency Currency(金融危机时发行的支付手段)。这两样东西未来很难再发生了:美国的高通胀在上世纪七八十年代结束了,香港也在上世纪90年代结束了,而中国通胀2007年结束了。

  婴儿潮带来的消费繁荣过去了,美国人不消费了,而中国人想消费但是没有钱,所以很难再出现一个极高的通胀率了。

  简介:

  曹仁超:原名曹志明,现任香港信报有限公司执行董事,是知名的香港财经专栏作家,专注投资40年。曹仁超先生每周一至周六于《信报》撰写《投资者日记》已逾30年,以轻松有趣的笔触,分析全球及香港股市乃至政经形势,成为该报最受欢迎的作者之一。亦是香港其中一位最权威的趋势投资专家,被精明的香港投资者亲切地称为“曹Sir”。

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